01财务绩效

1. 业务模式的稳健性和多样化

药明康德的“一体化、端到端”新药研发服务模式（CRDMO 和 CTDMO）为公司提供了坚实的业务基础。这种模式使公司能够覆盖整个药物研发和生产流程，有效降低研发门槛，提高研发效率。尽管公司面临外部环境的挑战，药明康德通过扩大投资和设施建设来提升产能，这显示出其长期增长的信心和战略眼光。

2. 化学业务的稳定性

化学业务依然是药明康德的核心收入来源。尽管收入同比下降了9.34%，但其毛利率为43.58%，相对较高。化学业务中的小分子药物发现业务实现了2.1%的增长，体现出其在市场中的竞争力和创新能力。特别是在小分子药物研发和工艺优化方面的持续增长，表明药明康德在应对市场挑战时具备较强的业务韧性。

3. 生物学业务的成长潜力

生物学业务在收入和毛利方面虽有所下降，但在新分子种类相关服务上的积极进展反映了其增长潜力。尽管毛利率有所下滑，从36.08%下降至39.36%，但生物学业务仍在公司战略中扮演重要角色。公司在新分子种类的服务能力建设上表现出色，预示着未来在该领域的进一步增长和盈利潜力。

4. 高端治疗CTDMO业务的挑战与机遇

高端治疗CTDMO业务收入下降了19.43%，毛利率为负值，显示出这一业务领域目前面临较大的困难。这主要由于项目放量阶段缓慢及新订单不足。然而，这也意味着药明康德在未来有机会通过改进运营模式、提升客户关系及优化项目管理来扭转这一局面。公司的持续投资和对高端治疗领域的重视表明其对这一业务的未来持有积极态度。

5. 现金流和投资展望

尽管经营活动产生的现金流量净额下降了11.29%，公司在投资活动和筹资活动中的现金流量净额却有所增加。这表明药明康德在资金管理和资本运作方面表现良好。公司通过回购股份和融资活动增加了资金储备，为未来的发展提供了财务保障。预计2025年D&M资本开支同比增长超过50%，这反映出公司对未来发展的强大信心和投入。

02客户绩效

1.客户基础持续扩展：公司拥有超过6,000家活跃客户，并新增超过500家客户，反映出其全球业务拓展的成功。强大的客户基础是公司稳定收入的重要支撑。

2.订单增长显著：截至2024年6月，公司在手订单总额达到431.0亿元，同比增长33.2%。这一增长表明公司的市场需求旺盛且客户对其服务的依赖度提高，显示出药明康德的业务增长潜力。

3.全球市场表现稳健：虽然美国市场收入有所下降，但公司在其他主要市场表现稳定或有所增长。例如，欧洲和中国市场分别增长5.3%和2.8%，表明公司在这些区域的市场适应能力和竞争力较强。

4.国际业务扩展成效显著：公司的境外资产和收入增长表明国际市场拓展有效。香港及其他国际业务单元的良好表现，提升了公司的全球市场覆盖率和影响力。

5.客户服务能力强：药明康德在客户服务和全产业链覆盖方面的优势，特别是在化学和生物学业务中的领先地位，确保了公司能持续满足客户需求并增强市场竞争力。

03内部流程绩效

1全球布局和服务整合提升了业务效率： 药明康德通过持续优化全球业务流程和整合服务平台，显著提升了运营效率。公司新加坡研发及生产基地的建设，标志着其在全球布局中的重要进展。全球化布局使得公司能够更好地应对新药研发的各个阶段，确保服务质量符合国际标准。这种全球化整合不仅提升了公司在药物研发中的竞争力，也增强了其对市场变化的应对能力。

2.创新技术和流程改进增强了市场竞争力： 药明康德在化学业务中成功合成并交付了超过45万个新化合物，体现了其在小分子药物发现领域的持续创新能力。公司应用了薄膜蒸发和切向流过滤等先进技术，这些技术的应用不仅提高了业务流程的效率，也加强了公司在新药研发中的市场竞争力。同时，公司在生物学业务中布局膜蛋白与多肽的协同开发，进一步巩固了其在前沿领域的优势。

3.优化资产管理和风险控制提升了财务稳健性： 药明康德在资产管理方面表现出色，通过减少衍生金融资产和金融负债，优化了资产负债结构。资产减值损失的回转反映了公司在资产管理和风险控制方面的有效性。尽管高端治疗CTDMO业务的收入未达预期，但公司在风险管理方面的持续优化显示了其应对外部环境不确定性的能力。此外，公司在调整战略以应对行业监管政策变化和业务合规风险方面，也展现了其灵活性和前瞻性。

04学习与成长

1.技术创新与设施建设

药明康德在技术创新上持续投入，以维持行业领先地位。公司在2024年5月启动了新加坡研发及生产基地的建设，这一举措不仅扩展了公司的全球研发网络，还提升了其在TIDES业务和新分子种类生物学能力的生产能力。公司还在2024年1月扩建了多肽固相合成反应釜，显著提升了生产能力。此外，通过前瞻性布局膜蛋白与多肽的协同开发能力，药明康德为未来的业务增长奠定了坚实基础。这些技术创新和设施扩展不仅增强了公司的研发能力，还确保了其在生物医药领域的技术领先地位。

2.人才发展与培训

药明康德高度重视人才的招聘和培训，尤其是在新技术和新领域的应用方面。公司通过持续的技术培训和人才引进，显著提升了员工的专业技能和业务能力。这种投资不仅帮助公司应对市场和技术的快速变化，还为员工的职业发展提供了支持，进一步推动了公司的整体业务发展。管理层的国际化视野和丰富经验也帮助公司灵活调整经营策略，以适应行业的不断变化，增强了公司的市场竞争力。

3.市场拓展与资源整合

在市场拓展方面，药明康德在核酸类和mRNA类领域的市场份额不断扩大，并在新分子业务和技术平台方面持续改进。公司强化了体内药理学平台的资源整合，提高了交付能力和执行效率。此外，公司在生物学业务领域的增长，特别是在代谢类、心血管和神经生物学疾病领域的市场份额扩张，显示了其在组织学习和知识管理方面的成功。药明康德的全球化战略和技术创新不仅推动了医疗健康生态系统的发展，还巩固了其在全球市场中的前沿地位。