01财务绩效

1. 收入稳定增长与毛利率提升
   石药集团在2024年上半年录得收入人民币16.28亿元，同比增长1.3%，尽管增长率相对平稳，但显示出公司在复杂市场环境中的稳定性。特别是成药业务收入达到13.55亿元，同比增长4.8%，反映了公司在核心领域的强劲表现。总体收入增长略低于2023年，但毛利率上升至71.6%，比上年增加1.7个百分点，表明公司在主营业务上的盈利能力得到了提升。这种稳定的毛利率提升有助于抵御市场的不确定性，增强了公司的财务健康状况。
2. 各业务领域的表现与市场适应性
   石药集团的主要治疗领域收入表现不一，但总体呈现出积极的趋势。神经系统领域收入增长15.0%，主要得益于恩必普®和明复乐®的持续增长，这些产品在市场上的成功推动了该领域的显著提升。同时，消化代谢领域的收入大幅增长55.4%，显示出新产品市场需求的强劲。这些增长表明，公司能够有效适应市场需求变化，并在多个治疗领域取得成功，显示了强大的市场适应能力和业务创新。
3. 股东回报与股份回购策略
   石药集团对股东回报的承诺十分明确，中期股息每股16港仙，同比增长14.3%。这一举措体现了公司对未来财务健康的信心和对股东利益的重视。此外，公司完成了总额3.87亿港元的股份回购，并计划进一步回购最多10亿港元的股份。这些回购行动不仅提升了每股收益，也展示了公司对自身股票价值的信心，以及对股东回报的持续关注。
4. 研发投入与未来增长潜力
   公司在研发方面的投入增加至人民币25.42亿元，占成药业务收入的18.8%，同比增长10.3%。这种持续的研发投入表明石药集团致力于创新药物的开发，并对未来增长持积极态度。研发费用的增加不仅反映了公司对长期增长的信心，也展示了其在临床研究和产品创新方面的战略布局。这种投入有助于公司保持市场竞争力，并为未来的业务扩展和产品创新提供支持。
5. 财务健康状况与资产负债管理
   石药集团的财务状况总体稳健，流动比率保持在2.5，显示出良好的短期偿债能力。尽管现金及银行存款减少至人民币98.85亿元，但资产负债比率下降至0.6%，相较于2023年底的1.3%显著降低，表明公司的财务风险有所降低。非流动负债减少至988,700千元，资产负债结构得到了优化，这为公司的长期发展提供了稳定的财务基础。此外，公司在应收账款和应付账款的管理上虽然面临挑战，但整体财务表现依然积极向好，反映了公司在财务健康和资产管理上的持续努力。

02客户绩效

1. 市场覆盖能力和销售增长： 石药集团的销售团队规模庞大，超过10,000人的专业营销团队显著增强了其市场覆盖能力。这一策略在实际操作中取得了显著成果，特别是在神经系统和抗感染领域。恩必普®和明复乐®在临床应用范围的拓展以及专业学术推广带来了神经系统领域的持续增长。而抗感染领域的安复利克®由于其降低了肾毒性而获得了广泛应用和认可，显示出公司在市场推广和产品管理方面的有效性。此外，公司在消化代谢领域的收入增长也反映了市场对相关产品的强烈需求，表明其市场渗透策略和核心产品管理得到了市场的高度认可。
2. 客户需求的精准把握： 石药集团通过积极开发县级市场，展示了其对基层市场潜力的重视。这种市场下沉策略不仅覆盖了城市一线市场，还深入到县级市场，为更多基层群众提供优质药物。此外，公司在抗肿瘤领域的新产品多恩益®和多恩达®的快速上量显示了市场对新药的强烈需求。尤其是在呼吸系统和消化代谢领域，伊絡達®的医保目录纳入提升了患者的可及性和购买意愿，这反映了公司对市场需求的精准把握和灵活应对。
3. 品牌影响力和客户满意度的提升： 石药集团通过提升品牌影响力和加强客户教育，成功推动了销售增长。欧倍妥®的品牌影响力通过患者服务和疾病知识科普教育得到了显著增强，这在提升客户满意度和推动销售方面发挥了积极作用。专业机构和临床指南对恩必普®和明复乐®的高度推荐，也进一步证明了这些产品在客户群体中的强大认可度。整体上，新产品的市场认可度提升了客户满意度，展示了公司在品牌建设和市场推广方面的成功经验。

03内部流程绩效

1. 研发投入与创新能力的持续增强
   石药集团展现了显著的研发投入和创新能力。公司拥有超过2,000人的国际化研发团队，分布在多个国际研发中心，这不仅显示了其对研发的重视，也体现了其全球化的战略布局。公司培育了包括纳米制剂、mRNA、小干扰RNA等在内的八大技术创新研发平台，这种多样化的技术平台支持了公司在创新药物开发上的多方面努力。目前，公司有约130项创新药物在研，计划未来5年申报近50款新产品或新适应症，这些数据表明石药集团在药物研发上的持续投入和前瞻性战略布局，能够为其长期业务增长和市场竞争力提供强有力的支撑。
2. 生产和供应链管理的灵活应对能力
   石药集团在生产和供应链管理方面展现了较高的效率和灵活性。公司积极推进医院开拓、市场下沉、零售渠道拓展等策略，有效优化了生产和供应链流程，提高了市场覆盖率。尽管抗肿瘤产品受集中采购政策影响，表现出供应链的敏感性，但公司通过快速上量的新产品展示了其在应对市场变化和政策挑战方面的灵活应对能力。这种灵活性不仅帮助公司稳定了市场份额，还实现了收入的持续增长。
3. 新产品上市和市场拓展的高效执行
   公司在新产品上市和市场拓展方面表现出了高效的执行力。例如，明复乐® 和 多恩益® 的市场开拓工作有序进行，说明公司在产品推广和市场开拓方面拥有高效的流程和策略。尽管面临销售及分销费用的减少，公司依然能够保持一定的市场份额，并通过高效的市场拓展策略实现收入增长。这表明石药集团在新产品推广和市场扩展中的高效流程和精准执行，为公司带来了稳健的市场表现和业务增长。

04学习与成长

1. 显著的研发投入和创新能力
   石药集团在研发方面的投入非常显著。2024年，公司研发费用达到425,348,000元，显示出其对技术创新的坚定承诺。公司的研发支出增长以及临床试验的积极进展反映了其在药物研发领域的持续努力。特别是在神经系统领域的恩必普® 和明复乐®，以及抗肿瘤领域的多恩益® 和多恩达® 的市场推广，都基于最新的循证医学证据，表明公司不仅在技术平台的培育上做出了长期规划，还在不断推动产品创新和应用。这些努力使得石药集团在药物研发和市场竞争力上保持了领先地位。
2. 强大的销售团队和市场覆盖
   石药集团建立了一个规模达10,000人的销售团队，并在市场覆盖方面表现出色。这不仅表明公司在业务人员培训和团队管理方面的成功，也反映了其在市场推广和销售战略上的高效执行。团队规模的扩大和市场覆盖的增强使得公司能够更好地推广其创新药物，如明复乐® 和安复利克®，以及克艾力® 和多恩益® 等，进一步提升了品牌的市场影响力和专业认可度。
3. 员工激励和培训机制的完善
   石药集团在员工人数和员工激励方面做出了积极的努力。截至2024年6月30日，公司员工总数达到20,300名，并且员工酬金开支增加至人民币1.18亿元。这表明公司在员工薪酬和福利方面的投入有所提升，显示出其在吸引和留住人才方面的成功。通过提供竞争力的薪酬待遇和股权奖励，石药集团不仅提升了员工的工作积极性，也增强了公司整体的表现和竞争力。